但实际上，更有可能的情况是，买家将出售合同，并在同一天从他们喜欢的供应商那里购买他们需要的实物咖啡。如果C价格高于购买合同时的价格，他们将出售合同以获利。他们还会以比期货合约更高的价格购买实物咖啡，但他们卖出咖啡所获得的利润将抵消这一点。如果价格更低，情况正好相反，买方会亏本出售合同，购买相对便宜的咖啡。

还有一种情况是那些未来对咖啡有需求，但又担心价格上涨的人，会立刻购买实体咖啡，储存起来直到有需要的时候。这些都是对冲的形式，由商业交易员进行。

对冲是一个金融学术语，它是一种减低商业风险且仍能在投资中获利的手法。

投机和价格波动
除了交易员进行对冲，投机者还会根据霜冻可能造成的供应中断而采取行动。参与期货交易的投机者远多于对冲实物咖啡业务的个人。投机者押注咖啡价格上涨，他们要么购买期货，要么购买实物咖啡，以便在未来获利。

在这些咖啡价格变动中，有人盈利，就会有人亏损。因为每当有人押注价格上涨，肯定会有其他人站在交易的另一边，押注的价格就会下跌。鉴于绝大多数期货交易都是由不会出售实物咖啡的投机者进行的，因此存在操控信息的动机，继而导致价格波动。

但许多投机者对咖啡生产并不是很了解，因此可能会过早做决定，或做出的决定与报道事件实际影响市场的基本面不符。

如果投机者能更好地预测事件对价格的影响，他们就更有可能获利。这与基本的供应(生产和库存)和消费需求有关。

预测其他交易员的行为也可能是一种有利可图的策略。这类交易对C价格的影响可能比实际基本面大得多，鉴于交易量可能比巴西霜冻等事件造成的实际赤字的多100倍。

03为什么C价格会短暂飙升
2019年5月7日，C价格为0.876美元，是2005年以来的最低水平。7月5日，价格又达到1.1565美元(去年11月以来的最高水平)，部分原因是受霜冻预测，但很快又下降了。

分析师表示，一旦咖啡价格开始上涨，持有“多头” (押注咖啡价格上涨)的投机者就看到了获利的机会。投机者抓住机会抛售，结果价格停止上涨。期货多头头寸是对未来购买和支付的承诺，也是需求的一种形式。尽管巴西部分地区产量的下降带来了上行压力，多头头寸平仓实际上是在削减一个需求单位，这给价格带来了下行压力。

多头：是指投资者看好市场的走向为上涨，先买入，再卖出，以赚取利润或者是差价。

空头：是指投资者或投机者看到市场未来的走向为下降，就抛出，然后再伺机买入。

多头头寸：俗称多头买入，一般指投资者在期货市场上看涨，然后买入期货合约，待价格上涨后赚取利润。

空头头寸：卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸。由于此头寸尚未被冲销，因此可从市场价格下跌中获利。

上行压力：指上涨带来的阻力

下行压力：指下降带来了压力

最近巴西的霜冻及其潜在影响是今年7月11日和12日在坎皮纳斯举行的世界生产者论坛上的一个热门话题。市场的看法是，明年的收成可能会受到损害，但目前尚不清楚这个影响有多大，因此目前对价格的影响很小。

巴西未来咖啡产量下降给期货合约价格带来上行压力。从事期货交易的个人认为，未来可能会出现赤字，这促使他们现在就想购买实物咖啡豆或期货合约。

当供给减少而需求保持不变时(这是巴西霜冻的结果)，价格就会向上调整。但这并意味着霜降价格就会上涨。

其实，有价值的信息都已经包含在当前的价格中，而且有许多人以寻找和研究这些信息谋生。因此，在押注或出售(或购买)农场之前，要密切关注新闻和期货价格，但要记住它们的复杂性以及涉及的众多利益和参与者。